15 49.0138 8.38624 1 0 4000 1 https://www.frank-gehry.com 300 0
theme-sticky-logo-alt
theme-logo-alt

Thiel, bitcoiny a Trumpova administrativa

Thiel President Trump a cena bitcoinu

V poslední době mnoho analytiků zveřejnilo litanii názorových článků týkajících se role Petera Thiela v přechodovém týmu Trump a toho, jak to ovlivní ceny bitcoinů. Některé články poskytují čtenářům zajímavé poznatky o tom, co se může stát. Jiní přeceňují roli, jakou mohou bitcoiny hrát v době Trump a po ní. Tyto scénáře – zejména ty, které uvádí Michael J Casey – nemusí nutně vycházet ze spolehlivého porozumění architektuře mezinárodní ekonomiky nebo z teoretických základů, které jsou základem měnové politiky v systému mezinárodního obchodu..

Role Thiel v týmu Trump Transition

Abychom pochopili, jak se bude vyvíjet budoucnost bitcoinů, blockchainů a dalších kryptoměn za vlády Trumpa, je třeba se nejprve podívat na hráče. Mnozí by řekli, že Peter Thiel, sériový podnikatel, spoluzakladatel PayPal, libertarián a nadšenec bitcoinů, bude pravděpodobně podporovat pozitivní přístup k bitcoinům v Trumpově administrativě. Thiel, který bude součástí Trumpova přechodného týmu, bude mít na politiku administrativy určitě nějaký vliv. To nutně neznamená, že z bitcoinu budou mít prospěch.

Co může Thiel skutečně udělat pro prezidenta Trumpa

Lze s jistotou předpokládat, že Thiel by mohl dobře sloužit jako most mezi Silicon Valley a Trumpovou administrativou. High-tech podnikatelé tradičně podporují demokraty namísto republikánů. Demokraté jsou patrně „technologičtější“ díky svému postoji k environmentální politice, přistěhovalectví, postoji k mezinárodnímu obchodu a míře, v jaké jsou označováni za tolerantnější politickou stranu. Thiel porušil tradici a podpořil Trumpa a pomůže rozbít vnímání, že republikáni jsou méně technicky přátelští než demokraté.

Thiel může také pomoci prezidentu Trumpovi potýkat se s rušivou povahou blockchainové technologie. FinTech je jednoznačně jednou z Thielových největších předností; stává se také jedním z nejvíce nepochopených technologických narušení, pokud jde o politiku a regulaci. To nemusí nutně znamenat, že bitcoin se díky Thielinu vlivu dostane do popředí, ale blockchain by mohl.

Jaký je tedy bitcoinový příběh za Trumpovým předsednictvím??

Analytici se mezitím rozhodli po překvapivých výsledcích voleb dát do centra pozornosti bitcoiny. Cena bitcoinů vzrostla poté, co Trump vyhrál volby, a trhy panikařily v tandemu. Tato špička měla jen krátké trvání a bitcoiny se vrátily do oblasti 700 USD, kde byly před volbami. Mezitím Dow Jones vzrostl na rekordní výšky, zatímco NASDAQ zasáhl. Technologické společnosti byly minulý týden mezi největšími poraženými, zatímco tradiční průmyslové modré čipy posílily spolu s americkým dolarem.

To popírá názor zastávaný analytiky, jako je Michael J. Casey, který si myslí, že Trumpovo prezidentství urychlí zánik amerického dolaru. Casey vidí, že bitcoiny mají významnější roli, zatímco země po celém světě, které jsou plné americké dominance nad světovou ekonomikou, začínají prodávat svá dolarová aktiva ve prospěch decentralizované měny jako nástroje mezinárodního obchodu. Casey nakonec vykresluje scénář, ve kterém decentralizované měny dominují mezinárodnímu obchodu namísto fiat, a Trump je katalyzátorem této změny – možná nechtěně.

Důkazy naopak

Casey zakládá svou analýzu na úzkém pohledu na mezinárodní ekonomii a národní zájmy některých zemí, které nemusí být nutně teoreticky dobře podložené. Měnová politika, základní kámen jeho argumentů, je nesprávně interpretována. Trump skutečně vystupoval proti manipulaci úrokových sazeb Janet Yellen a opakovaně uvedl, že sazby by měly stoupat. To je jeho pohled jako realitního developera, který pravděpodobně ví nazpaměť, jaké byly úrokové sazby v každém bodě za posledních 30 až 40 let. Mnoho lidí by souhlasilo s tím, že sazby jsou skutečně příliš nízké, což vytváří spoustu levných peněz, které zbytečně podpoří inflaci a riskantní půjčky. To znamená, že pokud úrokové sazby vzrostou, mohla by některá úvěrová rizika ustoupit, což by z amerického dolaru učinilo méně rizikové aktivum.

Porozumění investorům

Casey také vykresluje obrázek, ve kterém investoři budou nutně muset odložit aktiva v amerických dolarech, protože Trumpův zásah do politiky Fedu bude příliš neúnosný. Nejprve je to velmi spekulativní. Fed je ze zákona nezávislý na vládě. Je nepravděpodobné, že by prezidenti kooptovali Fed, protože těží z jeho nezávislosti. Součástí mandátu Fedu je vyvážení fiskální politiky s měnovou politikou, aby byla ekonomika stabilní, zatímco vláda tuto politiku provádí. Trump tomu pravděpodobně porozumí lépe než mnozí z jeho předchůdců a jeho přístup laisses faire – spolu s přístupem jeho poradců, včetně Thiel – mu nedovolí pokusit se ovládnout Fed.

Druhým a pravděpodobně nejdůležitějším bodem, který podkopává Caseyho argument, je skutečnost, že rostoucí sazba Fedu odvede lidi od amerického dolaru směrem k bitcoinům a dalším světovým měnám. Investoři neustále hledají vyšší výnosy a vyšší úroková sazba je vtáhne dovnitř. Pokud Fed skutečně zvýší úrokové sazby – a to signalizovalo, že tak učiní ještě před volbami – kapitál se přesune do USA a ne ven. Peníze budou mít také tendenci se pohybovat z aktiva bez úroků, jako je bitcoin, jen proto, že americký dolar představuje nižší volatilitu a rostoucí výnos. To by mohl být jeden z důvodů, proč cena bitcoinů klesla poté, co trhy strávily Trumpovo vítězství.

Decentralizované měny místo Fiat

Dalším bodem, který Casey uvádí, je, že země po celém světě nejsou spokojeny se současným systémem, ve kterém je americký dolar rezervní měnou volby. To by mohla být pravda, ale všechny tyto země mají v rámci současného systému možnosti a žádná z nich ve skutečnosti neobsahuje bitcoiny ani žádná jiná decentralizovaná digitální aktiva. Země by si mohly ponechat své rezervy v eurech, librách, čínských jüanech – MMF nedávno přidal jüan jako jednu ze svých rezervních měn – nebo dokonce zvolit zlato nebo jiné drahé kovy.

Země po celém světě se drtivou většinou rozhodly udržovat své rezervy v amerických dolarech, protože je to nejstabilnější ze všech těchto měn, nejvíce přijímaná a v současné době pravděpodobně ta, která poskytuje nejlepší výnosy. Zlato na druhou stranu funguje podobně jako bitcoin v tom, že se jedná o aktivum bez úroků. Zlato jako bitcoin jsou aktiva, která z pohledu investora stojí za to držet pouze v prostředí s nízkým výnosem nebo v případě, že je politické / ekonomické riziko příliš vysoké. Bez ohledu na Trumpovy názory na úrokové sazby je Fed pravděpodobně zvýší a náhlý nárůst Dow Jones ukazuje, že investoři se v tuto chvíli příliš neobávají o politické nebo ekonomické riziko. Proto se investoři budou stejně jako suverénní země snažit držet více aktiv denominovaných v amerických dolarech a aktiva méně neúročená.

Čína, Rusko a zahraniční obchod

Stejně jako se země rozhodly držet rezervy v amerických dolarech pro pohodlí, také se rozhodly použít měnu k vyrovnání dluhů mezi nimi při obchodování. Například Rusko a Čína nemusí při obchodování mezi nimi používat americký dolar. Mohli by velmi dobře využít jüan s nově nalezeným statusem mezinárodní rezervní měny schváleným MMF. Klesající hodnota jüanu v důsledku přistání čínské ekonomiky a zpomalení mezinárodního obchodu činí USD atraktivnějším. Skutečnost, že Čína vlastní tolik měny, také znamená, že nákup zboží z Ruska pomocí bankovky má smysl.

V každém případě není pochyb o tom, že bez ohledu na to, jak prominentní je americký dolar v čínsko-ruském obchodu, obě země mají plnou kontrolu nad svými měnovými politikami. Mít americký dolar jako rezervní měnu neznamená, že se země vzdaly měnové svobody. Míra, do jaké může každá centrální banka nastavit úrokové sazby a regulovat nabídku peněz, je nejvýznamnějším měřítkem svobody měnové politiky tohoto národa. Eurozóna je dobrým příkladem zemí, které se vzdají měnové svobody. Tento model nereprezentuje ani čínský, ani ruský peněžní model. Jediným bodem, který by Casey mohl ukázat, že Čína ztratila měnovou svobodu, je Yuanův kolík k americkému dolaru a skutečnost, že měna volně neklesá. To je jedna z Trumpových stížností a je to také situace, do které se Čína dostala volbou.

Decentralizované měny: budoucnost mezinárodního obchodu?

Caseyho vybrané příklady – Rusko a Čína – také osvětlily postoje k decentralizovaným měnám v mezinárodním obchodě. Je pravda, že teoreticky by svět měl prospěch z decentralizovaných měn, jako jsou bitcoiny, pokud jde o obchod. Není pochyb o tom, že převody prostřednictvím těchto systémů využívajících blockchain by byly mnohem rychlejší a mnohem efektivnější – zejména pokud obchodní strany integrují inteligentní smlouvy. Suverénní národy jsou nicméně mnohem méně nadšené z toho, že se vzdají kontroly nad svými vlastními měnami. Čína a Rusko jsou vůči tomu obzvláště skeptické.

Bitcoin je v současné době v Rusku zakázán – i když nyní existuje větší shovívavost než v minulosti. Čína také zakázala bitcoiny před 2 nebo 3 lety. Obě země místo toho využily technologii blockchain pro další výzkum. Mohli bychom dokonce vidět blockchainový rubl a blockchainový yuan, než se jakákoli skupina národů pokusí použít decentralizovanou měnu jako nástroj k provádění obchodu.

Zpět k Thiel, Bitcoin a Trump

V tomto smyslu by se USA pod Trumpem příliš nelišily. Pokud vůbec, Thiel by mohl navrhnout uvedení amerického dolaru na blockchain, ale je nepravděpodobné, že by se bitcoiny těšily velkým a trvalým ziskům pouze díky ekonomické a technologické politice Trumpovy administrativy. Naopak, ve světě s vyšším stupněm protekcionismu, o kterém hovoří Trump – a nikdo neví, zda ho skutečně implementuje – se investoři budou snažit koupit aktiva v amerických dolarech a pravděpodobně zlato. Používání bitcoinů k obchodování ve světě, ve kterém je obchod omezen, nedává smysl.

USA jsou stále největší a nejsilnější ekonomikou na světě, ve které mají investoři největší přístup k investičním produktům. Národy a decentralizované měny nebudou v blízké budoucnosti schopny sesadit dolar bez ohledu na to, co zvolí prezident Trump. Thielova role bude klíčová a chápe hodnotu volného obchodu. Pokud Thiel dokáže utvářet politiku ve prospěch regulace bitcoinů, aby zmírnil obavy investorů z měny, která bude přínosem pro bitcoiny. Pokud se Thiel také podaří ovlivnit politiku ve prospěch volného obchodu, bude z toho mít prospěch Silicon Valley, stejně jako zbytek světové ekonomiky. Mezitím budou bitcoiny sloužit hlavně jako zajišťovací nástroj pro ty, kteří nemají přístup k alternativám, ale nikoli jako nástroj, který bude hrát roli při nahrazování amerického dolaru v mezinárodním obchodě.

Klikněte zde číst Caseyho článek.

Previous Post
מחזה פרגמטי
Next Post
هل المقامرة على البيتكوين قانونية؟