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Der digitale Goldrausch

Bitcoin Mining RushDer Bitcoin-Abbau gehört offenbar zum 21. Jahrhundert, der Goldabbau zum 19. Jahrhundert. Goldrauschen sind Bitcoin-Binsen gewichen, aber die geografischen Gebiete sind völlig unterschiedlich. Die Anstürme des 19. Jahrhunderts konzentrierten sich auf Amerika, Australien, Neuseeland und Südafrika, während sich der Schwerpunkt der Bitcoin-Anstürme schnell ändert und von radikal unterschiedlichen Umständen abhängt. Einige der Überlegungen oder Berechnungen können jedoch tatsächlich ziemlich ähnlich sein. Die Dynamik kann auch etwas Ähnlichkeit haben.

Mining Digital vs Tangible Commodities

Der auffälligste Unterschied zwischen Bitcoin- und Goldabbau hat zumindest theoretisch mit der Geographie zu tun. Gold gibt es nur an bestimmten Orten, während Bitcoin webbasiert ist und daher überall dort vorhanden ist, wo eine Internetverbindung verfügbar ist. Trotz dieses radikalen Unterschieds und aller anderen Merkmale, die von der Verwendung bis zur kulturellen Tradition und zum Wert reichen, haben Gold und Bitcoin mehrere Merkmale gemeinsam.

Die wichtigste Ähnlichkeit hängt damit zusammen, wie sich die Energiekosten auf die Rentabilität eines bestimmten Bergbaubetriebs auswirken. Bergbauprozesse sind energieintensiv, und obwohl die Menge der pro extrahierter Einheit investierten Energie je nach Rohstoff erheblich variiert, ist dies immer noch eine der Hauptüberlegungen in Bezug auf „virtuelle Rohstoffe“ wie Bitcoin. Dies bedeutet, dass Bitcoin zwar überall dort verfügbar ist, wo eine Internetverbindung besteht, es jedoch möglicherweise nur an wenigen Stellen rentabel ist, es abzubauen.

Gold konnte auch an einer Reihe von Orten in kleinen Mengen gefunden werden, die seine Gewinnung nicht rentabel machen. Satoshi Nakamoto stellte sicher, dass diese physikalische Eigenschaft von Waren übernommen und in eine der wesentlichen digitalen Eigenschaften von Bitcoin umgewandelt wurde. Nakamoto entwickelte eine virtuelle Ware, die aufgrund ihrer quantitativen Beschränkungen nur für einen bestimmten Zeitraum mit bestimmten Raten abgebaut werden kann. Danach halbiert sich die Belohnung für virtuelle Waren, während die Energieinvestition, die erforderlich ist, um die Hälfte der Belohnung zu erhalten, gleich bleibt. Dies bedeutet, dass der Bitcoin-Abbau ebenso wie der Goldabbau möglicherweise nur an bestimmten geografischen Standorten rentabel ist.

Der Ansturm auf kalte Orte

Ähnlichkeiten zwischen Gold- und Bitcoin-Bergbau zeigen sich auch in der Entwicklung der Industrien. Obwohl sich der Bitcoin-Abbau im Vergleich zu Gold rasant entwickelt hat, begann er auch als eine Operation, die als „handwerklich“ bezeichnet werden kann. Die Mengen, die von handwerklichen Goldminenarbeitern gefördert werden können, sind heutzutage relativ gering. Bitcoin-Bergleute sind denselben Bedingungen ausgesetzt. Bergleute verwendeten CPUs, um Münzprämien zu erhalten, dann begannen sie, GPUs zu verwenden, und schließlich wurden spezialisierte ASIC-Bergleute entwickelt und bereitgestellt. Dieser Prozess verringerte die Rentabilität des handwerklichen Bergmanns, während er den Bergbau lokalisierte, gerade weil er viel energieintensiver wurde.

Angesichts der sinkenden Mining-Belohnungen und der zunehmenden Rechenleistung, die zum Extrahieren der Münzen benötigt wird, wird die Kostensenkung zu einem Hauptziel jedes Bitcoin-Mining-Vorgangs. Kostensenkung ist auch eines der Hauptziele jedes anderen Bergbaubetriebs. Da die Eigenschaften der extrahierten virtuellen Ware nicht von Ort zu Ort variieren, gibt es keinen Grund, an Orten zu investieren, an denen Energie relativ teuer ist, oder an Orten, an denen mehr davon zum Extrahieren der Münzen verwendet werden muss. Kostensenkungen können daher mit einer Verringerung des Energieverbrauchs gleichgesetzt werden.

Bei Bitcoin ist die Gewinnung ein energieintensives Unterfangen, nicht nur, weil immer mehr Rechenleistung mehr Strom benötigt, sondern auch, weil mehr Wärme erzeugt wird. Um die ASIC-Geräte ausreichend abzukühlen, können Bergbauunternehmen entweder in Industrieventilatoren oder ähnliche Geräte investieren. Dies würde bedeuten, dass Energie in die Ableitung von Wärmeenergie investiert wird, die ein Nebenprodukt des Rechenstromverbrauchs ist. Bergleute können sich auch dafür entscheiden, ihren Betrieb an Orte zu verlegen, an denen Mutter Natur ihnen bei der Abkühlung ihrer Geräte hilft, und weniger Energie in die Abkühlung ihrer Geräte investieren.

Der Spagat hinter den Energiekosten

Zu diesem Zeitpunkt beginnen sich der Goldabbau und der Bitcoin-Abbau hinsichtlich der Energiekosten zu unterscheiden. Dies liegt an der Tatsache, dass der Bitcoin-Abbau ausschließlich auf Elektrizität beruht, während der Goldabbau mehr auf Treibstoff angewiesen ist. Die Frage ist dann, welcher dieser kalten Orte die niedrigsten Stromkosten bei stabilster Stromversorgung hat und wo die Internetgeschwindigkeit schnell genug ist. Die Antwort ist offenbar hauptsächlich Island und die skandinavischen Länder. Kanada kann ebenfalls in die Liste aufgenommen werden. Ein erheblicher Teil des Bitcoin-Abbaus findet jedoch in China statt, wo die Bedingungen nicht optimal zu sein scheinen.

Die Kosten für externe Effekte

Der Grund, warum China einer der heißesten Bitcoin-Bergbaustandorte ist, hat mit einem Marktversagen zu tun. Strom in China wird billig gehalten, da negative externe Effekte wie Umweltverschmutzung nicht internalisiert werden. Obwohl China wahrscheinlich einer der weltweit führenden Anbieter bei der Umstellung von der Erzeugung fossiler Brennstoffe auf erneuerbare Energien ist, ist es nach wie vor einer der Hauptverbraucher von kohleerzeugter Elektrizität in der Welt. Obwohl der Stromverbrauch des Bitcoin-Bergbaus im Vergleich zu anderen Branchen gering ist, verschmutzt er in einem Land, in dem diese negativen externen Effekte nicht berücksichtigt werden, mehr als er sollte.

Der Bitcoin-Abbau hat daher einen relativen Vorteil gegenüber dem Goldabbau in Bezug auf die Emissionen. Um die Emissionen im Goldbergbau zu reduzieren, müssen Hersteller von Bergbaumaschinen relativ mehr investieren, um ihre Produkte effizienter zu machen und der Industrie zu helfen, die Emissionen zu reduzieren. Die Bitcoin-Emissionen können einfach durch den Transport der Ausrüstung von Orten wie China zu Orten wie Island reduziert werden. Es gibt keinen Hinweis darauf, dass diese Verschiebung bald eintreten wird, und das hat mehr mit der Politik zu tun.

Eine Verlagerung des Bitcoin-Bergbaus von China weg wäre wahrscheinlich sinnvoll, wenn eine Emissionsbegrenzung oder eine andere Umweltpolitik zur Emissionsreduzierung vorhanden wäre. Bisher haben die Regierungen in Bezug auf Umweltpolitik und globale Erwärmung ihre Füße hochgezogen. Die Geschichte des Bergbaus und im Übrigen die Geschichte der Rohstoffindustrie zeigt auch, dass sie regulatorischen Änderungen besser widerstehen kann als viele andere Branchen. In dieser Hinsicht könnte erwartet werden, dass Gold wie der Bitcoin-Abbau trotz der Versuche, ihre Auswirkungen auf den Klimawandel einzudämmen, voranschreitet. Chinas Position als geografisches Kraftwerk in der Bitcoin-Bergbauindustrie ist nicht sofort bedroht.

Der unwahrscheinliche regulatorische Coup

Andere Arten von Regulierungsarbeiten könnten die Position eines bestimmten Landes in der Bitcoin-Bergbauindustrie noch mehr gefährden als die Klimapolitik. Die meisten Länder erheben eine besondere Steuer oder Lizenzgebühr auf Rohstoffgewinnungsvorgänge in ihren Hoheitsgebieten. Es gibt keine Anhaltspunkte dafür, dass der Bitcoin-Abbau in diese Richtung geht, aber das bedeutet, dass bestimmte Länder möglicherweise die einmalige Gelegenheit verpassen, einen geografischen Coup zu erzielen. Abgesehen von Lizenzgebühren und Steuern ist es der Politik in bestimmten Ländern gelungen, Anreize für Rohstoffgeschäfte in ihrem Hoheitsgebiet zu schaffen, insbesondere wenn der Preis einer bestimmten Ware wie Gold steigt.

Angesichts der aktuellen Markttrends wird Energie billiger und Bitcoin wird teurer. Es ist kein Geheimnis, dass sich die Welt inmitten einer Ölschwemme befindet, daher haben bestimmte Nationen gesehen, wie ihre Einkommen gekürzt wurden. Sie könnten beschließen, Anreize für die Verwendung ihrer Ölreserven zur Gewinnung von Bitcoin zu schaffen. Die Machbarkeit eines solchen Vorhabens bleibt ungewiss, aber es ist ein Szenario, das der Bitcoin-Bergbauindustrie einen großen Schock versetzen kann.

Abschließende Gedanken

Virtuelle Waren wie Bitcoin spielen erstaunlicherweise nach den gleichen Regeln wie physische Waren wie Gold. Neben den Ähnlichkeiten bei der Berechnung der Rentabilität eines Bergbaubetriebs weisen virtuelle und physische Waren wichtige Merkmale auf. Eines der kritischsten dieser Merkmale hat mit den politischen Anforderungen zu tun, die zur Internalisierung der von ihnen verursachten Verschmutzung erforderlich sind. Das überraschendste Merkmal ist möglicherweise ihre Sensibilität für politische Anreize, die das Wachstum der Branche fördern. Geografisch bedingte Bitcoin-Anstürme können durch intelligente Richtlinienerstellung leicht übertrumpft werden, insbesondere weil virtuelle Waren von überall auf der Welt verfügbar sind.

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